上周
，新但愿（000876.SZ
，股价9.80元
，市值441.25亿元）披露了半年报。2025年上半年
，公司业绩实现了扭亏为盈。

9月1日下午
，新但愿召开电话会
，公司财政总监、董秘等高管出席
，提到了能繁母猪不增量、自繁自育比例提高、种猪改善等话题。

新但愿暗示
，公司能繁母猪规模依然将维持在76万头
，在不上量的情况下改善种猪群体。新但愿育肥的齐全成本为13.1元/公斤
，部门地域7月的养猪成本能做到12元/公斤以下。目前
，新但愿正朝着更低的成本迈进。

将来三到五年将有外洋饲料新增产能

8月29日晚间
，新但愿颁布2025年半年度汇报。上半年
，公司实现交易收入516.25亿元
，同比增长4.13%；；归母净利润为7.55亿元
，同比扭亏为盈。

新但愿主交易务是饲料和养猪。上半年
，饲料销量计算1393万吨
，同比增长13%
，其中外销料销量1148万吨
，同比增长16%
，实现交易收入354.79亿元
，同比增长7.88%。

9月1日下午
，新但愿召开电话会。董秘赵亮暗示
，公司上半年业绩获得巨大改善
，“业绩回转持续开释
，态势比力明确和清澈”。

财政总监史涵强调了饲料业务内涵的增长结构变动
，“饲料利润达到月均1亿元
，持续提升规；；∩系淖ㄒ祷。她泄漏
，上半年国内大客户定制料、代工料销量同比增长超20%
，公司进入了新的增长通道。在外洋
，公司则加大资源投入
，这也一连了去年年报的预期规划
，加快推动产能建设
，外洋饲料产能已超过700万吨
，公司规划了将来三到五年城市有新增产能
，以维持外洋市场持续增长。

养猪业务方面
，新但愿上半年共销售仔猪205.66万头、肥猪639.28万头
，计算844.94万头
，实现交易收入108.01亿元；；共屠宰生猪164.42万头
，实现交易收入35.68亿元。猪产业整体实现交易收入143.69亿元。

新但愿强调
，公司上半年的重大生猪疫病发病率同比降低了60%以上
，有力不变了出产节拍
，各项出产指标和成本数据持续优化：：公司养猪窝均断奶数达到11.2头
，较2024年均匀值增长0.4头；；均匀PSY（每头母猪每年所能提供的断奶仔猪头数）达到25.4
，较去年均匀值增长0.7；；均匀断奶成本约260元/头
，较上年底降落约30元/头；；均匀育肥成活率达94%
，较上年底增长2个百分点；；均匀料肉比达到2.66
，较上年底降低0.01。

史涵泄漏
，受益于国内AI（人为智能）技术的大发作
，公司开发上线了养猪AI助手“猪小新”
，上线了“兽医助手”“数据问答”等职能？
，这也有助于养猪环节降本增效。

正向着13元/公斤齐全成本指标前进

在对养猪业务的介绍中
，史涵更多提到了养猪成本
，新但愿育肥的齐全成本为13.1元/公斤
，部门地域7月的养猪成本能做到12元/公斤以下。目前
，新但愿正朝着更低的成本迈进。公司在种猪端和自动化设备的改进均对成本有积极影响
，接下来
，公司要在内部治理中缩小与优良场线的成本差距
，而这是一个逐步改善的过程
，正常的成本降落空间还有0.4元~0.5元/公斤。

在新但愿看来
，养猪降本的三大关键工作之一是进一步加强种猪遗传性状改进。在公猪端逐步代替高日增重机能终端公猪
，在母猪端对祖代场线进行纯种猪代替
，援手下游父母代场线提升滋活力能。

《逐日经济新闻》记者把稳到
，新但愿高管在会议中提到与全球当先的猪育种企业——托佩克发展合作。

托佩克在荷兰的市场占有率超过85%
，在整个欧洲的养猪领域也占据主导职位
，其种猪的利益是滋活力能优异、成长速度快、饲料转化率高、抗病力强。

今年本钱市场的大牛股之一是德康农牧（02419.HK
，股价86.250港元
，市值335.41亿港元）。截至9月1日收盘
，德康农牧年内涨幅达217.31%。其被本钱市场看好的成分之一是引进了托佩克种猪。

《逐日经济新闻》记者把稳到
，自去年以来
，温氏股份（300498.SZ
，股价18.01元
，市值1198.37亿元）、牧原股份（002714.SZ
，股价54.8元
，市值2993.6亿元）等养猪巨头都与托佩克有合作。

7月8日至11日
，托佩克（中国）与新但愿六和达成深度合作
，双方就深入生猪育种合作达成共识。公司证代白旭波说：：“我们在国内发现托佩克的成效好
，就直接去谈了合作
，对杏悦2官网种猪群体进行代替。”

不会新增能繁母猪产能

电话会中
，新但愿还提到养猪“反内卷”政策的影响。

“目前有关政策对养猪行业持久发展是功德
，我们也在积极响应
，对出栏均重进行节制??总体上是不变当前规模
，持续改善出产、降低成本、提升效能。”赵亮暗示
，相信有关政策措施逐步到位后
，猪价会上涨
，公司盈利水平也能得到改善
，这比单纯扩大产能更好。他同时泄漏
，新但愿的育肥猪出栏均重一向节制在120公斤左右
，还结合了销售部门限度二次育肥
，杜绝市场投契行为。

白旭波暗示
，受益于猪价回暖
，行业能繁母猪产能在去年下半年出现增长
，这导致今年上半年新增仔猪传导到肥猪的出栏量比去年同期略高一些
，“使得供给轻度偏多”。

白旭波补充说：：“最近几个月能繁母猪规模在76万头
，年底也会维持这一规模。公司不会单纯上量
，此刻就是做种猪的更替
，把以前差一点的三元母猪替掉。”

新但愿也在自动改善自繁自育的经营情况。赵亮暗示
，要萦绕经营治理进行优化
，有效节制育肥成本
，在不影响国度产能节制的方针前提下
，把闲置的育肥场利用起来。

赵亮还提到新但愿再融资的情况
，目前定增仍在正常审批中
，不存在内容性阻碍
，只是必要凭据半年报数据更新申报资料。

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起源：： 逐日经济新闻