在国内饲料行业整体需要疲软的布景下，，国内饲料龙头海大集团（002311.SZ）饲料产品实现逆势增长，，但业绩却出现“增利不增收”情况。。

4月21日，，海大集团颁布2024年业绩汇报，，去年归属于上市公司股东的净利润（下称“净利润”）同比大涨64.3%至约45.04亿元，，营收同比削减1.31%至1146.01亿元。。

从海大集团的主题业务饲料产品来看，，行业饲料整体销量下滑，，海大饲料销量持续实现正向增长，，并且海大集团在2024年的饲料销量已超过原来的饲料老迈新但愿（000876.SZ）。。凭据二者财报，，去年新但愿实现饲料总销量2596万吨，，海大集团饲料销量为2652万吨。。

饲料主业销量持续走高，，是推动海大集团利润增长的关键成分之一。。不外，，去年饲料所需的原料成本下行，，导致公司饲料产品价值追随下调，，也为公司营收带来肯定压力。。

生猪养殖业务扭亏

近几年，，海大集团在营收方面阐发较为不变，，自2017年至2023年营收均维持两位数的同比增速。。2022年，，海大集团营收初次突破千亿，，为1047亿元。。

不外，，2021年以来，，其营收增速起头出现下滑。。Wind数据显示，，2021年至2023年，，其交易收入别离为859.99亿元、、、1047.15亿元、、、1161.17亿元，，别离同比增长42.56%、、、21.63%、、、10.89%。。而2024年其营收出现小幅降落，，这也是自海大集团于2009年上市以来，，其营收初次出现下滑。。

从财报数据来看，，海大集团去年营收降落的重要原由于，，其最主题业务“饲料”产品营收有所降落，，以及动保产品营收大幅下滑。。

从销量角度而言，，去年海大集团的饲料产品销量阐发比饲料行业整体阐发更好。。

凭据中国饲料工业协会数据，，全国工业饲料总产量同比降落2.1%。。而财报显示，，去年海大集团饲料销量为2652万吨（含内部养殖耗用量约210万吨），，同比增长约9%。。分种类看（含国内和外洋），，海大集团禽料和水产料外销量均在去年实现同比增长，，且增速均超过11%。。

而猪料是海大集团重要饲猜中唯一出现外销量下滑的产品。。去年海大集团猪料外销量同比下滑约3%，，其中在国内的猪饲料销量同比下滑3-4%，，海大集团在财报中诠释称，，由于生猪养殖的中小散户存栏降落，，导致猪料有效市场空间有所萎缩。。

在饲料销量增长的情况下，，去年海大集团饲料产品营收出现小幅下滑，，原因在于饲料产品“量升价跌”。。

去年饲料大量原资料农产品价值着落显著。。凭据国度统计局数据，，2024年12月下旬，，全国玉米、、、豆粕价值为2009.2元/吨、、、2890.9元/吨，，而2023年12月下旬玉米和豆粕价值别离为2432.7元/吨、、、3911.3元/吨，，去年12月玉米和豆粕价值别离同比着落17.41%、、、26.09%。。

海大集团等企业饲料产品所需的玉米、、、豆粕等原料价值相对通明，，下游饲料企业提价空间有限，，若原料成本降落，，则企业饲料价值也会追随下调，，牵累其饲料业务营收增长。。

山西证券研报以为，，2024年，，饲料上游玉米、、、豆粕、、、鱼粉等原资料价值着落使得饲料产品价值追随下调。。受产品价值影响，，公司交易收入同比小幅降落。。

值得一提的是，，在海大集团饲料业务的外部销量中，，外洋市场是其重要增长点，，去年外洋埠区饲料外销量236万吨，，同比增长约40%；；国内饲料外销量为2206万吨，，同比增长约5%。。

4月22日，，时期周报记者就营收、、、利润改观原因等问题，，以邮件方式联系海大集团，，截至发稿，，未获回复。。

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起源：时期周报